芯片制造商高通公司和Arm Holdings Plc今天都公布了强劲的数据，因为他们最新的财报超出了华尔街的预期，但在今天的报告发布后，它们的股票正朝着相反的方向发展。

就高通而言，它一定想知道自己做错了什么，因为它公布了一些令人印象深刻的业绩，全面超出预期，但盘后股价却下跌。该公司公布的第四季度收益不计股票薪酬等每股 3 美元的股票薪酬，略高于分析师普遍预期的 2.88 美元。该期间收入为 112.7 亿美元，同比增长 10%，高于分析师的 107.9 亿美元目标。

然而，高通本季度整体净亏损为 31.2 亿美元，主要来自一次性所得税支出。一年前同期，其录得利润 29.2 亿美元。

高通表示，对于 2026 财年第一季度，其销售额预计在 118 亿美元至 126 亿美元之间，即指导范围的中点为 122 亿美元。这比华尔街预测的 116.2 亿美元要好得多。该公司还希望每股收益在 3.30 美元至 3.50 美元之间，高于华尔街 3.31 美元的目标。

高通总裁兼首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）（如图）表示，该公司令人印象深刻的收入增长表明其业务“仍然强劲”，并显示出良好的势头。“我们的 QCT 非苹果总收入同比增长 18%，汽车和物联网收入合计增长 27%，”他说。

高通长期以来一直主导着智能手机芯片行业，并制造位于世界上几乎所有 Android 手机核心的中央处理器，以及为苹果公司的 iPhone 和三星电子有限公司的旗舰 Galaxy 设备提供动力的调制解调器等。

该公司正准备在未来几年失去苹果作为其调制解调器的客户，因为这家 iPhone 制造商已经表达了设计和开发自己的产品的雄心，作为回应，这家芯片制造商一直在努力将其业务从智能手机行业中实现多元化。现在，它专注于为从 Windor:破高膙辚?f然揩襮嫛蟿F鸠5pep=k?确矅?鷜%?疆淴恤4G?緬暑皚`x鵏 ]]穸?頺t諏?鷓?$% 燾???烊所?炎m豩=2(?r蜨R庀汬}T廞 ??ヱq鹆黮}劷:q{|?e ?%坖D覑眤丬鲩M(缬s6/搇t巗紹g.晾飽S閽?dt邊潫Lg妔譫s 计算机到虚拟现实耳机和智能眼镜（例如 Meta Platforms Inc. 的Meta Ray-Ban Display）等设备制造芯片。

不过，投资者对高通进军人工智能行业最兴奋的是。这是一个利润丰厚的市场，到目前为止一直由英伟达公司完全主导，Advanced Micro Devices Inc. 试图迎头赶上。但对人工智能处理器的需求如此之大，大多数分析师认为，任何能够为这些公司的图形处理单元提供引人注目的替代品的人都有机会。

上周，高通终于展示了其在人工智能市场的手，推出了AI200 和 AI250 加速器，这些加速器是专门专注于推理工作负载或在生产中运行人工智能模型而不是训练的服务器芯片。该公司表示，新芯片预计将分别于 2026 年和 2027 年推出，并将采用完整的液冷服务器机架系统，类似于 Nvidia 和 AMD 的 GPU 在多达 72 个芯片的全机架系统中购买的方式。这很重要，因为许多最强大的人工智能模型都需要众多芯片的组合计算能力。

尽管高通的牵引力令人印象深刻，但该股在盘后交易中下跌超过 2%，侵蚀了常规交易时段早些时候上涨 4% 的部分涨幅。该股今年迄今上涨了 17%，落后于英伟达和 AMD，后者的股价今年分别上涨了 45% 和 112%。

高通表示，其所有三个主要设备类别都超出了华尔街的预期。例如，其手机业务的收入增长了 14%，达到 69.8 亿美元，而汽车销售额增长了 17%，达到 10.5 亿美元，物联网部门增长了 7%，收入增长到 18.1 亿美元。物联网单元包括为 VR 耳机和 Meta 智能眼镜以及传感器和其他可穿戴设备提供动力的芯片。这些部门构成了高通的 QCT 业务集团，该业务集团的总销售额为 98.2 亿美元，同比增长 13%。

至于高通盈利的 QTL 许可业务，那里的收入同比下降 7%，至 14.1 亿美元，但仍超出华尔街的预期。

芯片设计商 Arm 能够与高通的骄人业绩相媲美，在扣除某些成本之前的收益，例如每股 39 美分的股票补偿和 11.35 亿美元的收入，超过了华尔街预期的每股利润 33 美分和销售额 10.6 亿美元。

Arm 报告称，2026 财年第二季度净利润为 2.38 亿美元，高于去年同期的利润仅为 1.075 亿美元。

与高通不同，Arm 并不自行开发半导体。相反，它将底层芯片架构的设计授权给苹果、英伟达以及高通本身等公司。该公司通过为世界上绝大多数智能手机以及平板电脑和可穿戴设备提供动力的计算机芯片设计指令集而声名鹊起。近年来，其芯片设计也开始出现在数据中心服务器和 PC 中，为人工智能工作负载提供动力。

其最先进的技术是 Armv9，它是当今世界上大多数智能手机处理器的蓝图。Armv9 产生的版税率明显高于其前身 Armv8。近几个月来，Arm 暗示计划超越设计芯片，并可能开始自己制造处理器，或者更有可能的是，设计完整的处理器并由第三方合同制造商制造，类似于其大多数客户的运营方式。

该公司尚未最终确定此类计划，但其首席执行官雷内·哈斯 （Rene Haas） 今天表示，它坚定地处于正在改变全球行业的人工智能革命的中心。“随着人工智能工作负载在云人工智能、物理人工智能和边缘人工智能中扩展，对高性能和节能计算的需求继续加速，”他说。Arm 是唯一一个能够在任何地方提供 AI 的计算平台，从最小边缘设备的毫瓦到全球最大数据中心的兆瓦。”

对于本季度，Arm 给出了令人鼓舞的预测，称其指导范围的中点收入约为 12.25 亿美元。华尔街预计第三季度销售额仅为 11.1 亿美元。

Arms 的股价在报告中上涨了 3% 以上，今年迄今上涨了 30% 多一点。